「騰訊管理層高位減持股票。」
自從思捷環球（330）之後，大股東或高層減持股票，已非一面倒的利淡訊號。普遍以為，上市公司高層掌握公司第一手資料，必定知道手上股票值幾錢。只要他們一沽，勢必表示股價超越公司價值。
管理層非先知
如果說管理層對公司價值心裏有數，可能係，雖則價值這回事沒有科學計算方法，但管理層卻未必能夠把握公司的股價，卻是事實。
如果股價永遠在偏高及偏低兩處極端不斷遊走，管理層其實同你一樣，都無法摸頂及撈底。
假如你跟上市公司管理層有親密接觸（不需要是陳振聰那一隻），你必定聽過他說，「有冇搞錯，股價咁殘，有錢，自己都要買番啲」，又或者「嘩，炒到咁貴，個市梗係顛咗」。
See？高層只可以對股價有感情上的宣洩，卻沒有理性上的準確預期。高層沽出手上的股票，並不代表他朝不會揼心，「豈有此理，沽早咗」。
「保利協鑫（3800）蛇吞象，市值20億的公司發股收購200幾億的太陽能業務。」
暫時撇開如何分析這單交易，只集中講「蛇吞象」。用這三個字形容這單交易，並不妥當。盈動收購香港電訊，就是蛇吞象，因為對手不單止只較自己大，而且與自己人毫無關係。但保利協鑫是發新股收購大股東擁有的業務，其實是「象吞蛇」。吞完之後，奪去蛇的上市地位。
小心「蛇吞象」
誰吞誰是有分別。由蛇開口，因為底子問題，要借貸幫手。往後虛不受補，又或者金身被破，股價可能會被象的主人掟殘。所以，蛇吞象之後，要金睛火眼，實條蛇，萬一出現消化不良，體內排斥，就要及時掟走蛇的股票。
象 吞蛇有所不同。象身體健康，吞完蛇之後，得到蛇膽滋補，變成上市公司，原有股東會被大幅攤薄，例如保利協鑫的第二大股東摩根士丹利，持股量將由15％下降 至1％。不過，小餅佔大份未必差過大餅佔細份，只要大股東手上突然增加的股票沒有急於出
售，又或者新股發行價未有大幅折讓，原有蛇主一樣可以開心過活。所 以，「蛇吞象」恐怖程度甚於「象吞蛇」。
