步日本後塵又 如何?

短 短 兩 個 月 內 ， 奧 巴 馬 與 伯 南 克 先 後 創 造 了 兩 項 美 國 歷 史 ， 奧 巴 馬 是 第 一 個 當 選 美 國 總 統 的 黑 人 ， 伯 南 克 是 第 一 個 將 美 國 聯 邦 利 率 降 至 接 近 零 的 聯 邦 儲 備 局 主 席 。
非 常 時 期 有 非 常 之 法 ， 這 是 當 前 最 流 行 的 話 。
有 論 者 擔 心 ， 美 國 會 不 會 步 日 本 之 後 塵 ？ 1990 年 開 始 ， 日 本 盛 極 而 衰 ， 當 時 日 本 政 府 也 是 將 利 率 減 至 零 。 但 是 ， 日 經 指 數 過 了 19 年 ， 至 今 仍 遠 遠 與 當 年 的 4 萬 點 差 得 太 遠 ， 昨 日 的 日 經 指 數 連 9000 點 也 不 到 。
有 這 種 看 法 的 人 ， 是 純 粹 站 在 股 票 投 資 的 角 度 來 看 ， 因 為 日 本 股 市 經 過 19 年 仍 無 法 復 蘇 而 認 為 日 本 經 濟 已 經 完 蛋 。
這 是 錯 誤 的 理 解 。 當 年 日 本 政 府 的 做 法 ， 日 本 企 業 互 相 持 有 對 方 股 份 ， 銀 行 與 企 業 關 係 錯 綜 複 雜 ， 企 業 持 有 銀 行 股 ， 銀 行 持 有 企 業 股 ， 當 時 大 股 災 之 後 ， 理 論 上 所 有 的 銀 行 破 產 了 ， 手 上 的 資 產 都 是 負 資 產 ， 如 何 救 銀 行 、 救 企 業 ？ 惟 有 零 息 。 零 息 使 到 企 業 不 必 付 利 息 ， 所 以 可 以 活 命 至 今 ， 零 息 使 到 銀 行 可 以 將 日 圓 換 成 澳 元 收 高 息 ， 所 以 可 以 活 命 至 今 。
是 的 ， 美 國 還 有 可 能 步 日 本 後 塵 ， 企 業 、 銀 行 遲 遲 都 不 翻 生 ， 但 不 翻 生 總 比 馬 上 死 掉 好 。 當 年 日 本 如 果 不 將 利 率 降 至 零 ， 日 本 所 有 的 銀 行 已 經 破 產 ， 所 有 上 市 企 業 也 破 產 ， 局 面 會 更 恐 怖 。
今 日 日 經 指 數 不 及 當 年 的 四 分 之 一 ， 固 然 令 人 沮 喪 ， 但 總 比 當 年 整 個 國 家 破 產 好 的 多 。
今 日 的 日 本 ， 日 經 指 數 雖 然 無 力 復 元 ， 但 是 ， 日 本 的 經 濟 生 產 總 值 依 然 是 全 世 界 排 第 二 位 。