中糧包裝目前的業務其實是有點「沉悶」，基本上主力是三片金屬罐包裝、奶粉罐及噴霧罐等金屬包裝，正在開展兩片裝金屬罐業務。現在的主要客戶包括王老吉、紅牛及美贊臣等。
然而，根據調查，金屬包裝並非消費品的主流。硬膠包裝與紙包裝，其實更適合不同種類的消費品。縱使中糧包裝是金屬包裝的龍頭企業，長遠增長亦應與大部分飲食行業相差不遠，預期長遠盈利增長約二成，表面看不過不失，無甚特別，集資額亦僅僅是約1億美元，換上是其他公司，基金經理都可能叫「Pass」，不願再看。
老實說，以中糧集團的實力，1億美元資金在下相信可以手到拿來，行業的現金流也不俗，銀行應該十分願意貸款。所以，在下認為，上市的目的肯定不只是集資那麼簡單。其中一個目的，應該是換股收購。中國食品旗下的二片裝可口可樂包裝，可能就是第一個換股收購目標。
另外，紙包飲品包裝，入行門檻其實不低，因為潔淨程度要求相當高，廠家很少隨便更換包裝商，更甚者更不假手於人，一反大部分企業的減省成本方法 Outsourcing，反而實行In-sourcing，自己包裝，旺旺（151）和康師傅（322）等都是自行製造。
中糧包裝的第一位紙包飲品客戶，又是呼之欲出。讀者，還記得今年年中糧集團對蒙牛（2319）的收購嗎？內地奶業經過去年一次大清洗，以祖國的作風，通常在執行及法規上會傾向「做過龍」，矯枉過正，事事要求嚴謹。將包裝程序In-Source，又把包裝企業上市增強透明度和監管，正是符合一方面配合中糧包裝業務擴大，一方面利用資本市場公平定價以便收購，另一方面又利用上市機制加強監控的三贏目標，各方的誘因相當明顯。
幾百倍的超額認購應該不是這間公司的最後一幕煙花，相信好戲「陸」續有來。
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